创业板的“心病”

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近两日，“乐视网复牌在即”的消息传遍了整个市场。有记者打电话到公司证券部采访，内部人士说话很谨慎，表示“现在还不能确定马上复牌，谁说出这样的话，谁负责！”

而另有媒体的报道提到，乐视网公司内部人士给出了肯定的回复，并用了“很快”这一表述来回应。之前市场上已经传闻乐视网将在未来两周内复牌，这位内部人士并没有给予肯定。他说，股票复牌具体日期和复牌方式并不在上市公司的可控范围内，乐视网也没有对上述事项提出主动要求。

乐视网的超长停牌已早受市场诟病。2017年4月17日，乐视网发布公告称，拟调整收购乐视影业方案，股票从4月17日上市开始停牌。以转增后的股价计算，乐视网股价停在了4月14日收盘的15.33元。至今停牌已整整9个月时间。

有人问，停牌怎么能停这么久？乐视网停牌主要是因为筹划重大资产重组，标的公司即为乐视影业。由于乐视影业涉及股权调整，而且其重组涉及“重大无先例事项”，所以停牌时间超过其他上市公司。

不过，即使是“重大无先例”的资产重组，也不会无限期停牌，总会有复牌的时候。而乐视网作为创业板的权重股，以前也是创业板市场的“领头羊”，所以它复牌后对市场可能带来的负面影响，一直是压在创业板投资者们心头的一块大石头。

在近几天，已经有多家持有乐视网的基金公司给出了股价的具体估值——3.91元左右。以转增后乐视网停牌时的15.33元计算，乐视网估值仅剩25%，下跌近75%，约相当于复牌后要有13个跌停。

持有乐视网股票的投资者要做好心理准备，而投资于创业板其他个股的投资者也是有所担心，因为板块龙头个股的表现或多或少都会起到一些示范作用。所幸的是在2017年年底乐视网同时被深证成指、深证100指数、创业板指三大指数“剔除”，对于指数的影响有限。如果不剔除，在权重股大幅下跌的情况下，会导致指数出现明显下跌，而指数的下跌会起到暗示作用，恐怕很大程度上就会“误伤”一些其他的个股。

对于乐视网来说，现在依然还有三大悬念，需要复牌后才能知道结果。其一就是复牌后到底会跌多少，虽然基金公司给出预判13个跌停左右，但是终归还是看投资者对其信心的大小，有抄底的投资者介入，也不一定会到这么大的跌幅；第二个悬念是贾跃亭质押的股份会否被强制平仓？乐视网三季报显示，贾跃亭持有乐视网10.24亿股，其中质押数量为10.2亿股，占贾跃亭所持股份的99.54%；是否被强平的结果也引发第三个悬念，就是乐视网最终会归了谁？如果股份不被强平，贾跃亭还是第一大股东，如果被全部平仓，很可能强势介入的孙宏斌能成为第一大股东。不过也不排除会有其他大的资金介入来接盘，成为乐视网的第一大股东。这些悬念都会随着乐视网的复牌一一给出答案。

虽说乐视网的复牌仍然是创业板的一块“心病”，但其影响应该不会太大，主要是因为利空已经有这么长时间的消化，当前压制创业板行情更多的是A股市场整体风格的调整。前些天因为银监会发文，要进一步深化整治银行业市场乱象，把违反宏观调控政策、影子银行和交叉金融产品风险列为2018年整治的重中之重，那些违规投向股票市场的资金将会收敛。创业板因此又受到一定影响，出现了大跌。因为如果管理层严查违规资金进股市，首当其冲的，会是一些小盘股，大盘蓝筹股由于流动性好，即使有资金要出来，对股价的冲击也不会那么大。

从技术形态来看，创业板指数依然弱势地运行在年线下方，年线仍然是一个重要的阻力位置。要明确创业板的底部，恐怕要见到创业板放量突破年线才算是一个相对明确的信号。

不过，虽有基金已经给出乐视网13个跌停的估值，也有基金在逢低布局创业板。继华夏、工银瑞信两大基金公司在去年年底发行创业板指数基金之后，建信、海富通、万家、光大保德信等基金公司也在今年加入创业板基金的发行大军。种种迹象表明，在创业板估值已经大幅压缩的情况下，越来越多的机构投资者开始看好其未来投资机会。

当乐视网复牌，尘埃落定之后，创业板卸下一块心病，或许能在2018年有更大的行情空间。